Riskhantering

Känslighetsanalys

Operativa risker

En procents förändring i leveranser och pris för koncernens produkter respektive väsentliga insatsvaror bedöms påverka koncernens rörelseresultat enligt tabellen nedan.

Intjäningen under året är relativt jämn. De tydligaste säsongseffekterna är lägre personalkostnader under tredje kvartalet och att elproduktionen vid vattenkraftverken normalt är högre under första och fjärde kvartalet.

Holmens säkrar delar av elförbrukningen vid pappersbruken. För 2026 finns prissäkringar motsvarande 85 procent av förväntad förbrukning och för 2027 40 procent.

* Med hänsyn tagen till elprissäkringar för 2026. Utan hänsyn tagen till säkringar skulle motsvarande påverkan vara 16 Mkr.

Finansiella risker

Tabellen nedan visar hur stor effekt en förändring av svenska kronan, elpriset respektive marknadsräntan skulle ha på koncernens resultat före skatt respektive eget kapital nästa år med hänsyn tagen till säkringar.

Den antagna förändringen är framräknad utifrån fem års genomsnittlig historisk volatilitet för respektive instrument, vilket bedöms som en rimlig förändring även framåt. Den historiska volatiliteten på växelkurserna är uträknad utifrån den genomsnittliga årliga volatiliteten på KIX vilket är Riksbankens valutakursindex. Utan hänsyn tagen till säkringar skulle 5 procents förändring av kronan påverka resultatet före skatt med 464 Mkr per år.

* Beräknad effekt för 2026 inklusive säkringar.

Operativa risker

Produktion och leveranser

Risk

Efterfrågan på Holmens produkter påverkas av bland annat makroekonomiska och politiska faktorer samt konkurrenskraften hos främst europeiska producenter. Förändring i efterfrågan påverkar möjligheten att producera fullt vid koncernens industrier och kan leda till lägre intäkter. Intäkterna kan även påverkas om skörden från egen skog behöver begränsas samt av variation i nederbörd och vind vilka styr produktionen av vatten- och vindkraft.

Riskhantering

Holmen strävar efter att upprätthålla en bra kostnadsposition genom storskalig produktion i välinvesterade produktionsanläggningar, effektiva logistiklösningar och god kontroll över försörjningen av virke och energi. Tillsammans med långvariga kundrelationer och starka produktvarumärken ökar det möjligheten att upprätthålla en hög produktion även vid svårare marknadsförhållanden. Förändringar av efterfrågan på virke kan mötas genom att flytta skörd från egen skog mellan åren medan produktionen av vattenkraft under året kan styras genom att reglera nivån i vatten magasinen.

Kommentar

Efterfrågan på trävaror var dämpad under 2025 till följd av en svag byggkonjunktur, samtidigt som utbudet begränsas av global råvarubrist. Elpriset i norra Sverige var mycket lågt under stora delar av året på grund av höga vattenflöden och begränsad överföringskapacitet vilket låste in kraftproduktionen stora delar av tiden. Produktionen av vindkraft begränsades delvis till följd av låga elpriser. För information om hur ändrade leveranser skulle påverka Holmens rörelseresultat givet de förhållandena som rådde den 31 december 2025, se känslighetsanalysen.

Försäljningspriser

Risk

Marknadsbalansen inom respektive produkt segment styr försäljningspriset och påverkar intäkterna.

Riskhantering

Holmen har begränsade möjligheter att snabbt göra större förändringar i produktutbud vid prisförändring men anpassar produktinriktning mot de produkter och marknader som bedöms ha bäst långsiktiga förutsättningar samt genom att ha en bred kundbas och ett utbud som sträcker sig över flera produktområden. Prisförändringar för virke kan i viss utsträckning hanteras genom att flytta skörd från egen skog mellan åren och förändringar i elpris kan delvis hanteras genom att reglera nivån i vattenmagasinen för att flytta elproduktionen under året.

Kommentar

Marknadspriserna för konsumentkartong och papper var i stort stabila  under 2025. Trävarupriserna steg under våren men föll tillbaka under hösten och var vid utgången av året på i stort samma nivå som i början av året. Elpriset i norra Sverige var under 2025 lägre än föregående år men tack vare vår förmåga att styra elproduktionen till perioder med högre elpriser var Holmens genomsnittliga försäljningspris 40 procent högre än marknadspriset i norra Sverige. För information om hur ändrade priser skulle påverka Holmens rörelseresultat givet de förhållanden som rådde den 31 december 2025, se känslighetsanalysen.

Råvaror

Risk

Virke, el och kemikalier är de mest väsentliga insatsvarorna och prisförändringar påverkar lönsamheten. Holmens kostnader är beroende av prisutvecklingen på insatsvaror samt av hur väl koncernen lyckas öka effektiviteten i produktion och administration. Det finns en risk att koncernens kostnader ökar vid råvarubrist eller förhöjd prisbild på insatsvaror.

Riskhantering

Nästan hälften av koncernens virkesbehov täcks av skörd från egna skogar medan resterande del huvudsakligen köps in från privata skogsägare. Genom den integrerade produktionsprocessen är koncernen i stort i balans på massa. Kartongverksamheten tillverkar nästan all el som behövs vid de egna bruken medan tillverkningen av papper försörjs av externa el inköp. Prisrisken för denna konsumtion hanteras genom fysiska fastprisavtal och finansiella säkringar. Samtidigt säljer koncernen el från vatten- och vindkraft via elnätet. Behovet av värmeenergi är stort och tillgodoses lokalt genom återvinning och produktion från restprodukter. Kemikalier är en betydande insatsvara vid framför allt kartongtillverkning, men behovet reduceras då nyttjade kemikalier återvinns vid bruken.

Kommentar

Priset på virke fortsatte att öka under 2025 med stora prisskillnader inom landet medan priset för kemikalier i stort var stabila under året. För 2025 var 85 procent av elförbrukningen vid Holmens pappersbruk prissäkrad. För information om hur ändrade råvarupriser skulle påverka Holmens rörelseresultat givet de förhållanden som rådde den 31 december 2025, se känslighetsanalysen.

Leverantörer

Risk

Brister i försörjningskedjan för insatsprodukter vad gäller såväl leveranssäkerhet som kvalitet kan leda till produktionsstörningar. Leverantörer som inte uppfyller Holmens krav kan även påverka verksamheten negativt. Det finns även risk att leveranser av väsentliga råvaror uteblir till följd av förändrade lagar och regler eller andra externa faktorer.

Riskhantering

Holmen eftersträvar att ha minst två godkända leverantörer per användningsområde. Holmens uppförandekod för leverantörer ingår i alla nya kontrakt. Koden innehåller krav på hållbar utveckling, bland annat genom att respektera internationellt erkända principer för antikorruption, mänskliga rättigheter, arbetsmiljö och miljö. Holmen anlitar en extern part, EcoVadis, för att följa upp leverantörernas efterlevnad av koden. Efterlevnad av skogsvårdsentreprenörs avtal säkerställs genom platsbesök i skogen. Samtliga skogsvårdsarbetare utbildas årligen via skötselskolan i skogsvård och arbetsrätt samt informeras om vart de ska vända sig om oegentligheter förekommer.

Kommentar

Risker i leverantörskedjan kopplade till klimat, miljö, arbetsrättslagstiftning, mänskliga rättigheter, affärsetik och hållbart inköp har kartlagts. Utfallet följs upp via EcoVadis i dialog med aktuella leverantörer. Under 2025 rapporterades inga (1) avsteg från uppförandekoden för leverantörer. Vid avsteg förs aktiv dialog inklusive åtgärdsplan i enlighet med Holmens processer. Leverantörer som representerar 90 procent (90) av koncernens inköps volym uppfyller principerna i leverantörs koden. Dialog förs med de största leverantörerna av insatsprodukter angående minskning av fossila utsläpp.

Kundkrediter

Risk

Risken för att koncernens kunder inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser utgör en kreditrisk.

Riskhantering

Risken att koncernens kunder inte kommer att fullgöra sina betalningsförpliktelser begränsas genom kreditkontroll, kreditlimiter per kund och i vissa fall genom försäkring av kundfordringar mot kreditförluster. Kreditlimiter följs upp löpande. Exponeringen mot enskilda kunder är begränsad.

Kommentar

Per 2025-12-31 uppgick koncernens kundfordringar till 2 398 (2 823) Mkr, varav 61 (39) procent var för säkrade mot kreditförluster. Under året har kreditförluster på kundfordringar påverkat resultatet med -9 (-) Mkr. Försäljningen till de fem största kunderna utgjorde under 2025 sammanlagt 14 (13) procent av koncernens totala omsättning.

Anläggningar

Risk

Produktionen kan allvarligt störas vid till exempel brand, maskinhaveri eller naturkatastrofer. Detta kan leda till leveransproblem, oväntade kostnader och minskat kundförtroende. Produktionsanläggningar kräver löpande underhåll och tekniska uppgraderingar. Längre underhållsstopp kan medföra högre kostnader och större produktionsbortfall än planerat. Även investeringar i anläggningstillgångar kan bli mer kostsamma än initialt planerat.

Riskhantering

Holmen fokuserar på att förebygga skadorna både genom investeringar, underhåll, krishantering och kontinuitetsplanering. Operatörsutbildningar och särskilda rutiner ökar både riskmedvetenheten och säkerheten för medarbetare. Anläggningarna är försäkrade hos stabila försäkringsbolag till återanskaffningsvärde och för bortfall av täckningsbidrag.

Kommentar

Holmen investerar kontinuerligt i brandskydd och andra skadeförebyggande åtgärder. Under 2025 har Holmen förtydligat och uppdaterat ramverket kring det tekniska brandskyddet, med ökat fokus på de kritiska delarna i anläggningarna. Årligen sker planerade underhållsstopp vid koncernens bruk och sågverk för att säkerställa fortsatt god produktion och kvalitativa produkter. Denna kontinuerliga satsning avser minska risken för att allvarliga störningar inträffar.

IT-system

Risk

För att styra och planera produktion, försäljning samt inköp krävs ett effektivt IT-stöd. Störningar i IT-stödet och obehörig åtkomst till information kan ge betydande negativa effekter för verksamheten.

Riskhantering

Driftstörningar samt obehörig åtkomst förebyggs genom säkerhetsåtgärder och förebyggande åtgärder i form av ändamålsenligt fysiskt skydd, tillförlitlig serverdrift och säkra nätverk. Åtgärder och rutiner finns för att minimera risken för avbrott, men också för att hantera situationer då avbrott inträffat. Holmen utvecklar kontinuerligt skyddsåtgärder för att möta förändringar i riskbilden.

Kommentar

För att säkra system och rutiner har Holmen etablerat en funktion som fokuserar på informations- och cybersäkerhet. Under 2025 inleddes en process för att certifiera Holmens ledningssystem som hanterar informationssäkerhet, cybersäkerhet och dataskydd enligt standarden ISO/IEC 27001.

Regleringar av skogsbruk

Risk

Holmens rätt till rådighet att få bruka den egna skogen är väsentlig för att upprätthålla dess värde. Det finns en risk att kraven på att nyttja skogen som kolsänka ökar i framtiden. En sådan utveckling skulle kunna påverka det möjliga brukandet av skogen och därmed tillgången på råvara. Krav på förändrade skogsbruksmetoder och ytterligare inskränkningar enligt artskyddsförordningen skulle kunna leda till minskad skörd och ökade kostnader.

Riskhantering

Brukandet av skog och mark är reglerat, både nationellt och på EU-nivå. För att kunna bedriva ett aktivt och hållbart skogsbruk är det av vikt att lagar och regler inte begränsar förutsättningarna för en hållbar verksamhet. Holmen deltar i nationella och internationella branschorganisationer för att påverka i relevanta politiska och regulatoriska frågor.

Kommentar

Under året har industrins konkurrenskraft och implementering av EU- regelverk stått i fokus. I Sverige har utredningar med ett ökat fokus på skogens tillväxt och skogsnäringens produktion presenterats. Inom EU:s institutioner har konkurrenskraft fått ett större fokus och regelförenklingar vidtas inom flera områden. Holmen har, både i egen regi och genom branschorganisationer, kontinuerligt tagit aktiv del i dialoger för att påverka EU:s regelverk och svenska regeringens planering för genomförande, bland annat genom att belysa de positiva klimateffekterna som ett aktivt skogsbruk medför.

Skogsskador

Risk

Viltbete kan leda till betesskador på skogen, vilket gör att trädens kvalitet försämras och att tillväxten av skog minskar. Skadeinsekter är en annan riskfaktor, där exempelvis granbarkborren kan orsaka skada på granskogar. Storm och snöskador, svampattacker och skogsbränder är andra exempel på skador att motverka och hantera inom skogsbruket.

Riskhantering

Koncernens skogsinnehav är inte försäkrat då det är spritt över stora delar av Sverige och risken för omfattande skador bedöms inte motivera kostnaden för försäkring. För att minska omfattningen av viltbete bedrivs ett aktivt arbete på Holmens marker i syfte att hålla viltstammar på rätt populationsnivå. Skadeinsekter som snytbaggar motverkas med hjälp av skyddsvaxning av plantor och skadeangripen skog skördas så snart som möjligt för att för hindra spridning.

Kommentar

I slutet av 2025 drabbades mellersta Sverige av omfattande stormar. De stormfällda volymerna på Holmens mark uppgick till drygt 300 000 m³fub vilket motsvarar 10 procent av Holmens normala årsskörd. Holmens skogsskötselprogram tar hänsyn till ökade risker för skogsskador i ett förändrat klimat och är inriktat på att skapa robusta skogar, med ytterligare variation och riskspridning under övervägande.

Klimatförändringar

Risk

Klimatförändringar kan påverka Holmens verksamhet, fysiska risker bedöms idag dock inte som betydande. Ökade temperaturer och ändrade nederbördsmönster kan gynna skadegörare som svamp och insekter, vilket kan minska virkesvolym och kvalitet. Längre perioder av torka och högre temperaturer kan begränsa skogsbruket genom kortare perioder av tjälad mark eller stillestånd vid hög brandrisk. Samtidigt kan ett varmare klimat öka tillväxten med längre växtperioder, mer nederbörd och högre koldioxidnivåer som underlättar fotosyntesen.

Riskhantering

Varje affärsområde har klimatanpassningsplaner som bedömer hur produktion, produkter och tjänster påverkas av ett förändrat klimat. Planerna beskriver relevanta klimatrisker, dess möjliga konsekvenser på verksamheten och vilka aktiviteter som kan vidtas för att tillvarata möjligheter och minska risker. Klimatanpassningsplanerna ses årligen över inom respektive affärsområde. Ledningen för varje affärsområde är delaktiga i processen och prioriterar eventuella aktiviteter där åtgärdernas kostnader och risker samt verksamhetens övriga behov vägs in.

Kommentar

Marknadens ambitioner att motverka klimatförändringen bidrar till efterfrågan på förnybara produkter och Holmens strategi är väl positionerad i omställningen mot en koldioxidsnål ekonomi. Ökade krav på avsättning av mark för andra ändamål än skogsbruk kan leda till minskad skörd och därmed minskade möjligheter för skogen att kunna bidra med förnybara produkter.

Miljö och tillstånd

Risk

Holmen bedriver verksamhet som kräver miljö tillstånd. Tillstånden anger bland annat villkor för tillåten produktionsvolym, bullernivå samt tillåtna utsläpp till luft och vatten. Störningar i produktionen kan orsaka överskridanden av de utsläppsvillkor som miljömyndigheterna beslutat för verksamheterna. Överskridanden skulle kunna påverka miljön. På platser där Holmen bedrivit industriell verksamhet kan behov av saneringar innebära framtida kostnader. Tillståndsprövning för utveckling av vindkraft tar ofta lång tid och är osäkra i utfall.

Riskhantering

Miljöarbetet organiseras och bedrivs enligt Holmens miljö- och energipolicy. Vid störningar prioriteras miljön framför produktionen. Risker förebyggs och hanteras genom rutinmässiga underhållsstopp och egenkontroller, myndighetskontroller och miljöriskanalyser samt genom att använda certifierade miljö- och energi ledningssystem och spårbarhetscertifiering. I samråd med myndigheter genomför Holmen utredningar för att avgöra om tidigare industriplatser behöver saneras.

Kommentar

Under 2025 rapporterades 42 (46) miljörelaterade incidenter till tillsynsmyndigheterna. Alla incidenter omhändertogs med hjälp av korrigerande åtgärder inom verksamheternas miljöledningssystem. Vid Workingtons Bruk genomförs fortsättningsvis åtgärder för att miljötillståndets gränsvärden ej ska överskridas avseende vattenreningsanläggningen. Tillsynsmyndigheten är vidtalad. Under 2025 har det inte skett någon incident som medfört långsiktiga konsekvenser på vare sig miljö, produktion eller människors hälsa.

Arbetsmiljö

Risk

Tillbud och olyckor på arbetsplatsen innebär påverkan på människors liv och hälsa. Det kan också leda till störningar i produktionen med ökade kostnader som följd.

Riskhantering

Holmen har en nollvision för arbetsplatsolyckor och Holmens arbetsmiljöpolicy anger hur arbetsrelaterade skador och ohälsa ska förhindras. Certifierade ledningssystem, koncernövergripande mål för arbetsolyckor, kontinuerlig utbildning av personal för ökad riskmedvetenhet, rutiner för riskobservation, tillbud- och olycksfallsrapportering samt riskbedömning av arbetsmoment och entreprenörsarbeten är exempel på aktiviteter för att få en hög säkerhet på arbetsplatsen.

Kommentar

2025 inträffade 4,7 (5,3) arbetsolycksfall per 1 miljon arbetade timmar. De vanligaste olyckorna var halk-, snubbel- och klämskador. Traversarbete och fordon med personer i rörelse utgör de viktigaste riskområdena. Holmen bedriver ett kontinuerligt arbete för att stärka och främja säkra beteenden i arbetsmiljön med lokalt anpassade aktiviteter.

Kompetensförsörjning

Risk

Kompetenta och motiverade medarbetare är viktiga förutsättningar för att långsiktigt kunna bedriva verksamheten med god lönsamhet. Det råder en strukturell brist på många industriella befattningar. Brist på kvalificerad arbetskraft kan försena arbetet och ge störningar i produktion.

Riskhantering

Holmen arbetar kontinuerligt med att stärka sitt arbetsgivarvarumärke. Varje affärsområde upprättar årligen en långsiktig kompetensförsörjningsplan som identifierar rekryteringsbehov. Riktad digital marknadsföring i kombination med fysiska möten, såsom arbetsmarknadsdagar och sponsringssamarbeten, syftar till att öka kännedomen om Holmen samt till att attrahera och behålla kompetent personal.

Kommentar

Holmen ska vara en attraktiv arbetsgivare som utvecklar medarbetare genom stimulerande arbetsuppgifter och nya utmaningar. Årliga enkäter till nyanställda och återkommande medarbetarundersökningar mäter medarbetarengagemang. Resultaten analyseras och tas vidare i lokala handlingsplaner.

Affärsetiska risker

Risk

Nationellt och globalt ställer kunder och partners krav på Holmen som en stabil och pålitlig leverantör som står för god affärsetik och tydliga hållbarhetsprinciper. Avsteg från principer och policyer kan påverka anseendet och affärsrelationerna negativt.

Riskhantering

Holmens uppförandekod och affärsetikpolicy med tillhörande riktlinjer ger tydlig vägledning om hur god affärsetik upprätthålls i relationen med externa kontakter. Holmens uppförandekod ger även vägledning inom mänskliga rättigheter, arbetstagares villkor och miljö. Dessa områden förtydligas i Holmens policys med tillhörande riktlinjer. Medarbetare i Holmen utbildas regelbundet i uppförandekoden.

Kommentar

Under 2025 har inga fällande domar avseende korruption meddelats Holmen eller dess anställda. Det finns heller inga sådana pågående ärenden i domstol. Det har inkommit sju ärenden i Holmens visselblåsartjänst under 2025. Inga fall av korruption eller mutor har konstaterats. Arbetsrättsliga frågor har hanterats inom ramen för sedvanliga HR-rutiner.

Omvärldsrisker

Risk

Holmen verkar på en global marknad och säljer produkter till flertalet länder runt om i världen. Den geografiska spridningen innebär att Holmen är exponerat för politiska risker, konflikter, naturkatastrofer och pandemier. Holmen är vidare skyldigt att efterleva lagar och regler där Holmen bedriver verksamhet, bland annat inom miljö-, fastighets-, arbetsrätts- och skatteområdet. Ändringar i lagar och regler kan komma att påverka förutsättningarna för Holmens verksamhet och leda till ökade kostnader för regelefterlevnad.

Riskhantering

Holmen deltar i nationella och internationella branschorganisationer som har i uppdrag att sköta samhällsbevakning, opinionsbildning och föra fram Holmens position och syn i relevanta politiska och regulatoriska frågor. På orter där verksamhet bedrivs knyts kontakter med lokala företrädare och allmänhet. Det sker till exempel vid samråds- och informationsmöten, vid besök i verksamheten och via möten med beslutsfattare. Mer oförutsägbara risker som kan uppstå som en konsekvens av t ex sjukdomsutbrott, krig eller politisk oro hanteras genom löpande omvärldsbevakning. För att upprätthålla bästa möjliga beredskap och aktiv krishantering förs tät dialog och koordinering med branschorganisationer, kunder och leverantörer.

Kommentar

Globala handelshinder i form av tullar kan komma att påverka vår försäljning, både direkt och indirekt genom ändrade handelsmönster. Holmens försäljning till USA är begränsad och effekterna av tullar mellan USA och andra länder har hittills endast haft marginell påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning. Holmen följer kontinuerligt utvecklingen för att kunna vidta åtgärder för att minminera eventuella effekter. För att främja tillväxten av hållbar energi produktion och biobaserade verksamheter har Holmen varit aktiv via dialog, remissvar, beredskap och påverkansarbete, i egen regi och tillsammans med branschorganisationer.

Finansiella risker

Valuta

Risk

Förändringar i valutakurser påverkar koncernens resultat. Risken vid transaktionsexponering beror på att en väsentlig del av koncernens försäljningsintäkter är i andra valutor än kostnaderna. Risken vid omräkningsexponering härrör från omräkningen av de utländska dotterbolagens tillgångar, skulder och resultat till svenska kronor.

Riskhantering

Transaktionsexponering. För att minska resultatpåverkan av förändrade valutakurser säkras nettoflödet med valutaterminer. Nettoflödet i euro, dollar och pund för de närmaste fyra månaderna säkras alltid. Det motsvarar normalt kundfordringar och utestående order. Styrelsen kan besluta att säkra flöden för en längre period om det bedöms lämpligt med hänsyn till produkternas lönsamhet, konkurrenskraft och valutasituationen. Valutaexponering som uppstår när investeringar betalas i utländsk valuta separeras från övrig transaktionsexponering. Normalt säkras 90–100 procent av valutaexponeringen för större investeringar.

Omräkningsexponering. Koncernens anläggningstillgångar är i huvudsak svenska, med undantag av kartongbruket i England som utgör 2 procent av tillgångarna. Säkring av exponeringen som uppstår när dotterbolagens tillgångar och skulder omräknas till svenska kronor (så kallad equity hedge) bedöms från fall till fall och görs med utgångspunkt från koncernmässigt värde av nettotillgångarna. Säkring sker med lån i utländsk valuta eller valutaterminer. Exponeringen som uppstår då utländska dotterbolags resultat omräknas till svenska kronor säkras normalt inte.

Kommentar

Transaktionsexponering. Förväntade flöden i EUR/SEK är säkrade för drygt två år till i genomsnitt 11,30. För övriga valutor är 4–5 månaders flöden säkrade. 

Omräkningsexponering. Säkring av exponering i pund uppgick vid årsskiftet till 60 MGBP. Nettotillgångar i övriga valutor är begränsade och säkras normalt inte.

Ränta

Risk

Förändringar i marknadsräntor påverkar koncernens upplåningskostnad.

Riskhantering

Räntebindningen på koncernens finansiella nettoskuld varierar över tid och beslutas av styrelsen. För att begränsa effekterna av en ränteuppgång kan räntan på lån bindas eller ränteswapsavtal ingås utan att räntan på underliggande lån förändras.

Kommentar

Holmens genomsnittliga upplåningsränta uppgick under 2025 till 2,7 procent. Tabellen nedan visar koncernens räntebindning fördelat per valuta.

Kreditrisk mot finansiell motpart

Risk

Risken för att finansiella transaktioner ger upphov till kreditrisker gentemot finansiella motparter.

Riskhantering

Kreditvärdigheten hos Holmens finansiella motparter bedöms med hjälp av välrenommerade ratinginstitut eller, i de fall rating saknas, egna analyser. För varje finansiell motpart fastställs en maximal kredit- och settlementrisk som följs upp löpande. Beräkningen baseras på löptid och historisk volatilitet för olika derivattyper. För likvida medel och kortfristiga placeringar bedöms den maximala kreditrisken motsvara nominellt belopp.

Kommentar

Per 2025-12-31 hade koncernen utestående derivatkontrakt med ett nominellt belopp om 16 Mdkr och ett marknadsvärde om netto 0,5 Mdkr.

Likviditet och refinansiering

Risk

Risken för att framtida kapitalanskaffning och refinansiering av förfallande lån tvingas ske till hög kostnad.

Riskhantering

Holmens strategi är att ha en stark finansiell ställning för att ha handlingsfrihet att fatta långsiktiga affärsmässiga beslut. Målet är att den finansiella nettoskulden inte ska överstiga 25 procent av eget kapital. Holmens finansiering består normalt i huvudsak av obligationslån och företagscertifikat. Risken att framtida kapitalanskaffning blir svår eller dyr reduceras genom användande av långfristiga kontrakterade kreditlöften. Finansieringsplaneringen hanteras genom prognoser över behovet för kommande år baserat på koncernens budget och resultatprognoser som uppdateras regelbundet.

Kommentar

Den finansiella nettoskulden uppgick till 4 979 Mkr vilket motsvarar 9 procent av eget kapital. Finansiella skulder uppgick vid årsskiftet till 5 637 Mkr, varav 2 024 Mkr förfaller under 2026, och finansiella tillgångar uppgick till 658 Mkr, varav 414 Mkr avser likvida medel och kortfristiga placeringar.

Koncernen har två outnyttjade kontrakterade kreditlöften om totalt 5,1 Mdkr med förfall mellan 2028 och 2030. Löftena innehåller begränsningar som innebär att de inte kan utnyttjas om nettoskulden i förhållande till eget kapital överstiger 125 procent.

Relaterade dokument

UK Tax Strategy

Download the UK Tax Strategy