Resultatet i fjärde kvartalet blev 739 Mkr där Kartong och Papper och skörd från egen skog gav ett bra resultat men en nedskrivning av avverkningsrättslager påverkade negativt.

Efterfrågan på massaved har mattats av under hösten och priserna har gått ned något från en hög nivå. Konkurrensen om timmer var fortsatt hög och priserna i stort oförändrade. Höga vedpriser bidrog till ett bra underliggande resultat från skogen men en lagernedskrivning om 160 Mkr kopplat till inköp för sågverksamheten medförde att det redovisade resultatet för fjärde kvartalet stannade vid 403 Mkr. Det redovisade värdet på vår skog, som baseras på transaktionspriser, minskade två procent under 2025 till 57 Mdkr. I slutet av december inträffade en av de kraftigaste stormar som drabbat Sverige i modern tid. Trots att vi har mycket skog i de mest drabbade områdena kommer stormfällda volymer kunna hanteras inom vår normala verksamhet och bedöms få begränsad påverkan på resultatet.

Efter en lång period med inlåst kraft i norra Sverige förbättrades situationen under fjärde kvartalet till följd av att en kabel mellan norra Sverige och Finland togs i drift samt att nivån i vattenmagasinen normaliserades. Elpriset steg men var fortsatt lägre än historiskt och resultatet uppgick till 41 Mkr. Prisnivån i norra Sverige är lägre än i övriga landet och betydligt lägre än på kontinenten vilket borde attrahera nya etableringar av elintensiv industri.

Konsumtionen av trävaror har varit dämpad de senaste åren men prisnivåerna har hållits uppe av global råvarubrist. Efter en säsongsmässig prisuppgång under våren har priserna fallit tillbaka och var under fjärde kvartalet i stort på samma nivå som för ett år sedan. Kostnaderna för timmer har dock stigit betydligt under året vilket gör att resultatet i fjärde kvartalet blev mycket svagt, -111 Mkr. När byggkonjunkturen väl vänder är vi bra positionerade tack vare genomförda effektiviseringar och investeringar i förädlingskapacitet.

Marknadsbalansen för konsumentkartong var svag till följd av lägre efterfrågan än normalt samtidigt som ny kapacitet tillkommit det senaste året. Efterfrågan på papper sjönk. Marknadspriserna var i stort stabila. Trots svaga marknadsförhållanden och höga vedkostnader blev resultatet för Kartong och Papper bra, 454 Mkr i fjärde kvartalet, tack vare förhållandevis goda leveranser och låga energikostnader. Vårt fokus mot nischer där den färska fibern kommer till sin rätt har fungerat väl. Något som illustreras av att vi under 2025 kunde leverera en avkastning på sysselsatt kapital om 22 procent.

Global oro och avvaktande konsumenter präglar just nu de marknader vi verkar på. Med ett stort skogsinnehav i basen står vi dock starka även i orostider och Holmen har utvecklats väl genom att skapa mervärden utifrån den skog och mark vi äger. På vår mark odlar vi hus samtidigt som vi omvandlar energin som rinner i vattendragen och blåser över träden till elektricitet som behövs för att stärka Europa. Av restprodukterna från skogsbruket gör vi förnybara förpackningar, magasin och böcker som hjälper våra kunder att stärka konkurrenskraften och minska sitt fossila koldioxidavtryck.

 

Henrik Sjölund
Vd och koncernchef, Holmen
30 januari 2026